A S&P Global Ratings cortou a perspectiva da nota de crédito global da Natura de estável para negativa, refletindo os desafios contínuos da companhia em melhorar sua geração de caixa e rentabilidade. A nota de crédito global da Natura permanece em ‘BB’, enquanto a nota nacional foi rebaixada de ‘brAAA’ para negativa.
Os analistas da S&P apontam que essa alteração é um sinal de risco de rebaixamento nos próximos 12 a 18 meses, devido a entraves operacionais e uma demanda enfraquecida que ameaçam a liderança de mercado da Natura no Brasil.
Desafios Operacionais e Queda nas Vendas
A implementação de novos sistemas internos, como o SAP, e a realocação de linhas de produção após o fechamento da fábrica de Interlagos geraram gargalos de suprimento e escassez de produtos. Esses problemas logísticos, somados à inflação e ao consumo retraído, resultaram em uma queda significativa nos volumes do canal de venda direta, que representa de 85% a 90% do faturamento da gigante de cosméticos.
Liquidez e Apoio Estratégico
Apesar da deterioração operacional, a Natura mantém um colchão de liquidez robusto, com vendas recentes da Aesop e da The Body Shop que injetaram cerca de R$ 14 bilhões no caixa. Esses recursos foram utilizados para o pré-pagamento de dívidas, deixando a companhia sem vencimentos significativos até 2028.
A expectativa de apoio da Advent na estratégia de crescimento da Natura é vista como um fator positivo, uma vez que a gestora pode utilizar sua experiência em varejo para fortalecer a execução e retomar o crescimento da empresa.
Opinião
A reavaliação da S&P destaca a necessidade urgente da Natura em superar seus desafios operacionais para garantir sua posição de mercado.
