A Cogna registrou um lucro líquido de R$ 148,8 milhões no segundo trimestre de 2025, representando um avanço de 25,3% em relação ao mesmo período do ano anterior. O EBITDA recorrente também apresentou crescimento, subindo 6,8% para R$ 589,4 milhões, embora a margem EBITDA tenha caído para 30,1%, uma redução de três pontos percentuais.
Desafios e Oportunidades
A pressão na margem da companhia é atribuída a dois fatores principais: o aumento dos custos com a implementação das novas regras do ensino a distância (EAD), que exigem maior carga presencial, e um volume de vendas de livros didáticos para o governo federal que superou as expectativas. Segundo Roberto Valério, CEO da Cogna, houve um aumento significativo na compra de livros didáticos para o ensino médio, abrangendo todos os anos devido às novas diretrizes.
No setor de educação básica, que representa cerca de 40% da empresa, a receita líquida cresceu 50,5%, alcançando R$ 650,2 milhões. Esse crescimento foi impulsionado por um pagamento do MEC que foi realizado no segundo trimestre, além da expansão nas vendas de obras para o ensino médio e no mercado privado, que somaram R$ 391,5 milhões, com uma alta de 22%.
Desempenho no Ensino Superior
No segmento de ensino superior, a Cogna encerrou o segundo trimestre com 1,15 milhão de alunos, o que representa uma queda de 3,73%. Essa redução é atribuída à migração de estudantes de cursos on-line para o semipresencial, em resposta ao novo marco regulatório do EAD. A taxa de evasão no primeiro semestre subiu para 12,8%, um aumento em relação ao 10,6% do ano anterior, com maior desistência entre alunos do semi, que passaram de 17,6% para 18,4%.
Apesar dos desafios, a geração de caixa livre aumentou 87,8%, totalizando R$ 251,8 milhões no segundo trimestre, com um acumulado de R$ 504,3 milhões no semestre. No ano passado, esse indicador somou cerca de R$ 700 milhões.
Opinião
Os resultados da Cogna refletem tanto oportunidades de crescimento quanto desafios significativos no setor educacional, especialmente no ensino superior, que requer atenção e adaptação constantes.
