A Moody’s elevou a nota de crédito global da Embraer de “Baa3” para “Baa2” e alterou a perspectiva de positiva para estável. Segundo os analistas Carolina Chimenti e Marcos Schmidt, essa revisão reflete a melhoria consistente nas métricas de crédito da fabricante brasileira de aeronaves ao longo de 2026.
A nova nota é sustentada por políticas financeiras conservadoras, ampla liquidez e a execução eficiente de uma robusta carteira de encomendas, além da superação recorrente das projeções operacionais. O processo proativo de desalavancagem foi crucial, com a redução da alavancagem de 3,6 vezes no encerramento de 2025 para 2,4 vezes no acumulado de 12 meses encerrado em junho.
Fluxo de caixa e endividamento
Os analistas projetam que a alavancagem bruta ajustada se acomodará na faixa de 2 a 2,5 vezes nos próximos anos, mantendo a posição de caixa líquido e direcionando a geração de caixa para o fortalecimento patrimonial. Entre 2021 e 2025, a Embraer gerou cerca de US$ 1,7 bilhão em fluxo de caixa livre e amortizou aproximadamente US$ 7,7 bilhões em endividamento, ampliando o colchão de liquidez para absorver choques operacionais.
Ao fim de junho, as reservas de caixa e aplicações financeiras de curto prazo somavam US$ 2,3 bilhões, ou US$ 1,9 bilhão sem a fatia da Eve, complementadas por US$ 1 bilhão em linhas de crédito compromissadas vigentes até agosto de 2029.
Reconhecimento das agências de rating
A nota da Embraer segue limitada por restrições estruturais da indústria aeronáutica global, como a intensidade de capital e a concorrência crescente. Na última semana, a Fitch Ratings também elevou a nota de crédito da Embraer de “BBB-” para “BBB”. A S&P Global Ratings mantém a nota de crédito “BBB” desde setembro do ano passado.
Opinião
A elevação das notas de crédito da Embraer é um indicativo positivo para o setor, refletindo a capacidade da empresa em se adaptar e superar desafios financeiros.
