O Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu, em sua reunião realizada em 18 de março de 2026, reduzir a taxa básica de juros (Selic) de 15% para 14,75%. Essa decisão, embora represente uma redução, foi considerada tímida e motivada por fatores que incluem a falta de disciplina fiscal do governo e a instabilidade da dívida pública.
A ata da reunião, divulgada em 24 de março, revela que o Copom avaliou as incertezas quanto à política fiscal como um risco que poderia elevar os juros no mercado. O colegiado destacou a necessidade de harmonização entre a política fiscal e a política monetária, enfatizando a importância de um esforço contínuo em reformas estruturais.
Impactos da Guerra no Oriente Médio
Além das questões internas, o Copom também considerou o impacto da guerra no Oriente Médio em sua decisão. Após a morte de Ali Khamenei, líder supremo do Irã, o país fechou o Estreito de Ormuz, uma rota crucial que escoa cerca de 20% do petróleo mundial. Essa situação gera incertezas que, embora não impeçam a redução dos juros, exigem cautela nas decisões.
Subvenção Fiscal e Custos Elevados
Em um contexto de ano eleitoral e com a ameaça de alta no preço do diesel, o presidente Lula (PT) decidiu intervir na política fiscal, zerando o ICMS e Cofins, além de criar uma subvenção às produtoras de combustíveis. O custo dessa medida pode chegar a R$ 10 bilhões, o que acentua as preocupações do Copom sobre a sustentabilidade fiscal.
O Copom reconhece a importância de sinalizar um ciclo de cortes na Selic, mas optou por uma postura restritiva para evitar um aumento súbito na inflação. A decisão de reduzir a Selic para 14,75% é vista como uma tentativa de suavizar as flutuações da atividade econômica e fomentar o pleno emprego, sem comprometer a estabilidade dos preços.
Opinião
A redução da Selic pelo Copom reflete um equilíbrio delicado entre estimular a economia e manter a disciplina fiscal, um desafio que o governo deve enfrentar com responsabilidade.
