A estreia recorde da SK Hynix Inc. nos EUA está gerando uma nova onda de produtos alavancados atrelados às ações da fabricante sul-coreana de chips de memória. Com a listagem de US$ 26,5 bilhões, a maior já realizada por uma empresa estrangeira, Wall Street observa um aumento nas apostas populares que ampliaram a volatilidade do papel em Seul.
As gestoras ProShares, Leverage Shares e Rex Shares estão entre as que preparam produtos capazes de entregar o equivalente ao dobro do retorno diário dos American Depositary Receipts (ADRs) da SK Hynix. Algumas delas também estão desenvolvendo produtos inversos para investidores que desejam apostar na queda da ação.
Impacto no mercado sul-coreano
O impacto dos produtos negociados em bolsa alavancados vinculados à SK Hynix tem sido significativo, exercendo influência sobre a negociação das ações em Seul. Um dos produtos, emitido pela CSOP Asset Management Ltd. em Hong Kong, tornou-se o maior do mundo em sua categoria, com mais de US$ 16 bilhões em ativos antes da recente queda no preço das ações.
Na Coreia do Sul, o índice de referência Kospi tem oscilado fortemente, pois a SK Hynix, Samsung Electronics Co. e os produtos alavancados que acompanham essas empresas respondem por mais de 70% do volume financeiro negociado no mercado de US$ 4,3 trilhões.
Críticas e preocupações
Analistas afirmam que a concentração em produtos alavancados de ação única passou a influenciar o comportamento dos próprios papéis que esses veículos acompanham. A criação de uma nova base de ETPs alavancados listados nos EUA significa que os fluxos diários de rebalanceamento tendem a crescer, o que pode alimentar uma volatilidade já elevada.
Essa anomalia provocou críticas aos reguladores por permitirem veículos considerados tão arriscados. Um parlamentar da oposição chegou a defender a retirada desses produtos da bolsa. “Acredito que esse produto conseguirá atender à demanda reprimida de investidores globais por exposição direta à SK Hynix”, afirmou Francis Oh, responsável pelo desenvolvimento de negócios na Ásia da Rex.
Opinião
A estreia da SK Hynix nos EUA representa uma oportunidade significativa, mas também levanta questões sobre a segurança e a regulamentação dos produtos alavancados, que podem impactar negativamente os investidores.
