O Tesouro Nacional realizou novas recompras de títulos públicos em 17 de outubro, buscando conter a escalada dos juros futuros em meio a crescentes incertezas globais e domésticas. Essa intervenção alcançou o montante de R$ 43,6 bilhões em apenas dois dias, configurando a maior ação do tipo em mais de uma década.
O volume atual supera as recompras realizadas durante a pandemia de covid-19, que totalizaram R$ 35,56 bilhões ao longo de 15 dias. Na manhã do dia 17, foram recomprados R$ 9,05 bilhões em títulos prefixados, enquanto à tarde, novas operações com papéis atrelados à inflação movimentaram R$ 7,07 bilhões.
Contexto e Impacto no Mercado
A intervenção do Tesouro Nacional ocorre na semana da crucial decisão de juros do Comitê de Política Monetária (Copom). Tradicionalmente, o Tesouro evita intervenções nesse período para não gerar interpretações de influência sobre a política monetária. A alta recente nas taxas de juros foi impulsionada pelo avanço do conflito no Irã e pela elevação dos preços do petróleo, fatores que aumentam o risco inflacionário.
Além disso, o mercado enfrenta incertezas internas, incluindo a possibilidade de uma nova paralisação de caminhoneiros. A taxa de juros para janeiro de 2027 subiu para 14,13% ao ano, refletindo a pressão sobre as expectativas econômicas.
Reações do Mercado e Expectativas Futuras
Apesar da intervenção, o mercado permaneceu pressionado no final do dia. A possibilidade de greve de caminhoneiros elevou a percepção de risco, relembrando os impactos econômicos observados em 2018, como alta da inflação e pressão fiscal. A curva de juros futuros, um dos principais termômetros para as decisões do Banco Central, mostra divisão nas projeções para a reunião do Copom, com a maioria prevendo um corte de 0,25 ponto percentual na Selic, enquanto parte do mercado ainda aposta em uma redução maior.
Opinião
A atuação do Tesouro Nacional revela uma estratégia agressiva em um momento de grande tensão no mercado, mas sua eficácia dependerá das condições futuras e da reação do mercado às incertezas internas e externas.
