Na última quinta-feira (29/1), a Secretaria do Tesouro Nacional apresentou os resultados da Dívida Pública Federal (DPF) e o Plano Anual de Financiamento (PAF) para 2026. O estoque da dívida encerrou 2025 em R$ 8,635 trilhões, dentro dos limites estabelecidos entre R$ 8,5 trilhões e R$ 8,8 trilhões, conforme a revisão do PAF realizada em setembro do ano anterior.
O valor representa um aumento de 1,82% em relação ao estoque registrado ao final de novembro de 2025, que era de R$ 8,480 trilhões. Em comparação com o final de 2024, houve um crescimento de 18%, quando a dívida somava R$ 7,316 trilhões.
Dívida Pública Mobiliária e Reserva de Liquidez
A Dívida Pública Mobiliária Federal interna (DPMFi) encerrou 2025 em R$ 8,309 trilhões, também acima do valor de R$ 8,165 trilhões registrado em novembro. A reserva de liquidez do Tesouro Nacional totalizou R$ 1,19 trilhão, o que equivale a 7,3 meses de vencimentos da dívida em mercado, superando o nível prudencial de três meses.
O custo médio da dívida ficou próximo de 12%, beneficiado pela diversificação da composição, enquanto a taxa Selic média foi de 14,33%. O PAF 2026 projeta uma necessidade líquida de financiamento de R$ 1,677 trilhão, principalmente devido aos vencimentos da dívida interna, que somam R$ 1,538 trilhão.
Emissões e Estratégias Futuras
Em 2025, o Tesouro Nacional realizou emissões externas que totalizaram US$ 10,8 bilhões, um volume recorde para a série histórica. O PAF de 2026 prevê um aumento na participação de títulos prefixados e um retorno ao mercado europeu com emissões em euro, além de uma emissão inaugural em yuan.
O secretário do Tesouro, Rogério Ceron, destacou que a gestão da dívida foi equilibrada e que a boa demanda do mercado foi crucial para manter os indicadores dentro dos limites planejados. O objetivo é continuar a política de emissões sustentáveis e uma gestão ativa da dívida externa.
Opinião
A apresentação dos dados e estratégias do Tesouro Nacional reflete uma gestão cautelosa e focada na estabilidade financeira, essencial para a confiança do mercado e a saúde econômica do país.
